W skrócie inflacja jest jednym z głównych czynników powodującym wzrost wycen spółek na giełdzie w długim terminie. Bez inflacji nie ma hossy w długim terminie.
Spójrzmy na przykłady z rynków rozwiniętych, czyli porównanie indeksu cen (nie popularnej procentowej zmiany znanej z danych, która wynika ze zmian w indeksie cen) dla USA, strefy euro oraz Japonii z indeksem S&P500, DAX oraz Nikkei.
![Porównanie notowań indeksu S&P500 z indeksem cen dla USA. Źródło: Bloomberg](http://rynkinazywo.tv/wp-content/uploads/2017/01/SPX-CPIindex-2009-1024x417.png)
![Porównanie notowań indeksu DAX z indeksem cen dla strefy euro. Źródło: Bloomberg](http://rynkinazywo.tv/wp-content/uploads/2017/01/DAX-CPIindex-2009-1024x417.png)
![Porównanie notowań indeksu Nikkei z indeksem cen dla Japonii. Źródło: Bloomberg](http://rynkinazywo.tv/wp-content/uploads/2017/01/NIKKEI-CPIindex-2009-1024x417.png)
Jak widać na powyższych przykładach np. brak inflacji w Japonii powodował trend boczny na tamtejszym rynku akcji do 2012 roku.
Natomiast w USA czy w strefie euro indeksy rosły wraz z inflacją.
Należy jednak dodać, że powyższe wykresy zostały dopasowane tak, aby pokazać bardziej wyraźną zależność w „krótkim terminie” natomiast w dłuższym horyzoncie np. od końca lat osiemdziesiątych, wyglądało to w sposób następujący:
![Porównanie notowań indeksu S&p500 z indeksem cen dla USA od końca lat osiemdziesiątych. Źródło: Bloomberg](http://rynkinazywo.tv/wp-content/uploads/2017/01/SPX-CPIindex-87-1024x417.png)
![Porównanie notowań indeksu Nikkei z indeksem cen dla Japonii od końca lat osiemdziesiątych. Źródło: Bloomberg](http://rynkinazywo.tv/wp-content/uploads/2017/01/Nkkei-CPIindex-87-1024x417.png)